Le 15 octobre 1893, dans le grand appartement princier du château de Peleş, « Le nid des aigles noirs », au pied des monts Bucegi, le premier fils du couple princier de Roumanie, Ferdinand de Hohenzollern et Maria d'Édimbourg, voit le jour. Sa naissance a représenté un moment attendu avec une profonde émotion par tout le peuple roumain, qui avait confié son destin entre les mains de la monarchie roumaine. La joie de l'événement fut saluée, selon la tradition, par une centaine de coups de canon. Le petit prince fut nommé Carol, en l'honneur de son oncle, le roi Carol Ier, qui vit ainsi la dynastie des Hohenzollern se consolider sur le sol roumain. Carol fut le premier Hohenzollern né dans notre pays, baptisé selon la Constitution, dans la foi orthodoxe. Intelligent et cultivé, doté d'une personnalité charismatique, le prince Carol bénéficie de l'affection sans pareille du roi Carol Ier.
Le prince Carol a passé sa petite enfance au château de Peleş, sous la surveillance étroite du monarque de la Roumanie indépendante. Carol I a assumé la responsabilité d'éduquer le petit rejeton royal, ignorant souvent l'opinion de ses parents. Accompagnée de son épouse, la reine Elizabeth reflétera son amour de grand-père sur le prince, le chouchoutant au-delà de toute mesure. Les deux gouvernantes, Miss Winter d'Angleterre et Miss Folliet d'Irlande, engagées par le roi, développèrent la capacité du petit prince à apprendre les langues étrangères. Il parlait couramment le roumain, l’allemand, l’anglais, le français et le russe. Sa formation a été confiée aux professeurs particuliers Constantin Litzica - latin et philosophie, Gheorghe Adamescu - roumain, M. Blumel - allemand, Marin Dumitrescu - histoire, E. Escauffier - français, B. Ionescu - mathématiques, Ghe. Murgoci- chimie et physique, Nicolae Iorga, l'homme de culture roumain de renom, celui qui a approfondi les connaissances du prince Carol sur la langue, la littérature, l'histoire et la géographie du pays. L'intelligence du descendant royal n'a pas laissé l'historien indifférent, qui a remarqué avec enthousiasme : «« Même s'il ne lit pas beaucoup, il sait écouter et retenir - et avec un esprit critique ! - ce qu'il a entendu. » À l'âge de neuf ans, Arnold Mohrlen, un pédagogue suisse, devient le tuteur du prince Carol. Dès l'adolescence, le prince se préoccupe de lecture, de botanique (il pratique l'herboristerie, suivant la passion de toujours de son père), mais aussi d'entraînement militaire et d'uniformes. Comme Ferdinand, à partir de janvier 1914, il fréquente l'Académie militaire de Potsdam, en Allemagne. À 20 ans, à la mort de Carol Ier, le prince était un jeune homme cultivé doté d'une forte personnalité. Pendant la Seconde Guerre des Balkans, en 1913, ainsi que pendant la Première Guerre mondiale (1916-1918), le prince accompagna sa mère lors de visites au service de la Croix-Rouge roumaine et participa aux inspections de l'armée, attirant la sympathie des soldats roumains.
Le 21 février 1920, le prince Carol entreprend un voyage autour du monde. Au cours des sept mois suivants, il visite la Grèce (Athènes), Istanbul, Alexandrie, Le Caire (où il reçoit le Grand Cordon de l'Ordre de Mohammed), l'Érythrée, l'Inde (Bombay), Rangoon, la Birmanie, Hong Kong, Shanghai, le Japon (Tokyo où il reçoit l'Ordre du Chrysanthème), Hawaï, les États-Unis. Le 20 septembre, il arrive en Europe, à Londres, et un mois plus tard, il retourne en Roumanie. Durant cette période, le prince Carol a noué des amitiés durables avec des personnalités importantes des pays qu’il a visités. En Inde, le Maharajah de Kapurthala a eu l'honneur d'avoir comme invité le prince roumain, tous deux passionnés de philatélie. Quelques années plus tard, au château de Peleş, le maharadjah offrit au roi Carol II, en plus du précieux ensemble de meubles en teck, un coffret contenant une fiole avec un grain de riz inscrit avec 382 lettres écrites en anglais, un hommage au monarque roumain, accompagné d'une photographie avec l'autographe de l'honorable maharadjah.
En 1921, il rencontre la princesse Hélène, fille du roi Constantin de Grèce. Les deux se marieront la même année, le 10 mars, à Athènes. Le 25 octobre 1921, Michel, futur roi de Roumanie, naît au château de Foişor à Sinaia. En 1925, Carol rencontre Elena Lupescu, qui jouera un rôle fondamental dans la biographie royale.
Après les abdications répétées du trône roumain, la classe politique roumaine et la famille royale, profondément affectées, décident de mesures drastiques contre le prince Carol. Ainsi, le 1er janvier 1926, à Journal officiel La décision du Conseil de la Couronne, datée du 31 décembre 1925, du château de Peleş, concernant l'abdication du trône, est publiée. Trois jours plus tard, le 4 janvier 1926, le Parlement décide de désigner le petit prince Mihai, âgé de seulement cinq ans, comme héritier. La direction du pays est provisoirement confiée à la Régence. En renonçant à son statut d'héritier, Carol devient citoyenne Carol Caraiman. Entre 1925 et 1930, le destin le conduit en France, aux côtés d'Elena Lupescu, la femme pour laquelle il voue une passion dévorante. La fatalité semble cependant s'abattre sur la Roumanie : le 18 juillet 1927, des suites d'une maladie implacable, le roi Ferdinand décède, et la Régence va prouver son inefficacité face aux problèmes économiques et sociaux du pays. Tout cela contribue à l’approfondissement de la crise politique, dans le contexte de laquelle le nom de Carol est de plus en plus souvent mentionné. En lui, d'anciens sympathisants et même une partie de la Régence voient la seule solution salvatrice. Malgré ses déclarations, le prince Carol avait, depuis octobre 1927, l'ambition de rentrer au pays. La tentative de coopter à ses côtés Mihail Manoilescu, Iuliu Maniu, Nicolae Iorga et le général Alexandru Averescu, les dirigeants politiques du moment, a assuré au prince sa bonne volonté. Le 21 avril 1928, lors d'une visite en Angleterre, Carol déclarait sans équivoque au peuple de la Grande Roumanie, par l'intermédiaire de la presse anglaise : « Je veux revenir, par ta volonté, pour diriger la Roumanie » et publie une liste de 21 points concernant l'organisation et le développement du pays. Le 3 novembre de la même année, le gouvernement libéral dirigé par Vintilă Brătianu démissionne et, le 10 novembre 1928, il est remplacé par le gouvernement paysan dirigé par Iuliu Maniu. Le nouveau gouvernement apporte avec lui un énorme capital de popularité, mais la crise économique mondiale, ainsi que les problèmes intérieurs, accentuent l’instabilité politique. Dans ce contexte, le mouvement carliste a gagné du terrain. Ainsi, le soir du 6 juin 1930, après un vol plein d’aventures, Carol arrive à Bucarest. Le 8 juin, le Parlement décide d'annuler les lois qui l'ont éliminé de la succession et il est proclamé roi à l'unanimité. Cette journée sera célébrée chaque année pendant une décennie comme la Journée de la Restauration.
Sous le règne du roi Carol II, la Roumanie a connu un essor économique sans précédent, dû en partie aux nombreuses visites du monarque dans les pays européens, couronnées de succès diplomatiques et économiques. L'intérêt du roi pour le développement de l'industrie, de l'agriculture, du commerce, l'équipement de l'armée, la participation à de nombreuses expositions et l'essor de la culture et des arts ont attiré l'amour et la sympathie du peuple roumain. Les fonctions officielles du monarque s'exerçaient parallèlement à la pratique de ses loisirs, le souverain étant un philatéliste passionné, un chasseur et un pratiquant de divers sports (course automobile, aviation). La déception du roi Carol II face à l'activité de la classe politique roumaine au cours de la troisième décennie du XXe siècle l'a conduit à prendre des mesures drastiques, conduisant finalement à la réduction du système de démocratie parlementaire. Le sommet de la politique autoritaire du roi fut atteint en 1938, année où la dictature royale fut décrétée et les partis politiques furent abolis, remplacés par un parti unique, le Front de la Renaissance nationale. L'instauration de la dictature carliste a été facilitée par le contexte européen et la déception de la population envers les partis politiques, épuisée par les luttes entre eux et désintéressée du sort du pays. Les mouvements extrémistes, comme le Mouvement Légionnaire, connu notamment pour ses actes de violence et son antisémitisme, sont devenus de plus en plus actifs vers la fin de la décennie carliste. Au cours de ses dix années au pouvoir, deux premiers ministres furent assassinés, le libéral IG Duca (décembre 1933) et le paysan Armand Călinescu (septembre 1939), qui devint plus tard chef d'un gouvernement autoritaire. Pendant ce temps, des nuages sombres s’amoncellent sur l’Europe, annonciateurs d’une nouvelle guerre mondiale. Entouré d'une clique d'hommes d'affaires et de financiers, Carol II devenait de plus en plus impopulaire. Les années qui suivirent allaient précipiter la fin de la Grande Roumanie : en août 1939, un protocole secret fut signé entre l'Allemagne hitlérienne et l'URSS de Staline, qui prévoyait, entre autres, le partage territorial de la Roumanie, les craintes du roi devenant une certitude. Cet accord fut mis en œuvre un an plus tard, lorsque l'URSS occupa la Bessarabie et le nord de la Bucovine, et la Hongrie, soutenue par les Allemands, le nord-ouest de la Transylvanie. La perte de ces territoires sans qu'un seul coup de feu ne soit tiré fut considérée comme une honte nationale, et Carol devint la cible des nationalistes. Le manque de soutien national et international, l'incapacité à faire face aux manifestations de mécontentement, conduisent le roi Carol II à abdiquer le 6 septembre 1940. Le matin du 7 septembre 1940, le souverain quitte la Roumanie, accompagné d'Elena Lupescu. Après de longues pérégrinations à travers le monde, il s'installe au Portugal à Estoril, à Villa Mar del Sol, où il décède le 3 avril 1953.